How to resolve AdBlock issue? Mediante una ampliación de capital, un grupo inversor toma la mayoría, mientras los anteriores fondos de control, ahora minoritarios, mantienen su apuesta.
Tendam andaba preparando y posponiendo una eventual salida a Bolsa. No ha sido necesario acudir al parqué de inmediato, porque se ha encontrado a un nuevo socio que aporta cuantiosos fondos, y que quiere convertir a Tendam en el «ancla» de una estrategia de entrada y crecimiento del nuevo inversor en el mercado de la moda y la distribución detallista.
Un holding radicado en Abu Dabi, de nombre Multiply Group, ha acudido a una ampliación de capital por importe no especificado en Castellano Investments SARL, con lo que se ha convertido en el mayor accionista de la misma con un 67,91% del capital. Le siguen Llano Holdings y Arcadian Investments, respectivamente vehículos de inversión de CVC Funds y PAI Partners, hasta ahora propietarios mayoritarios y en adelante accionistas minoritarios.
Una propiedad en cascada.
Castellano Investments es una sociedad con sede en Luxemburgo, que, según nos indica Tendam en un comunicado, es la dueña de Tendam Brands SAU «y otras filiales».
Dicho de otro modo: ni CVC ni PAI son ya los rectores del grupo Tendam, sino el nuevo mayoritario de Castellano, a saber, Multiply Group.
La jerarquía societaria es compleja. Resumamos que Castellano es dueña de Tendam Brands, SA, esta es dueña al 100% de Tendam Fashion, SL, y esta a su vez es propietaria de algo más del 92% de Tendam Retail, SA. Que es la que desarrolla la actividad principal, es decir, el negocio de distribución detallista de ropa. Una propiedad en cascada.
Multiply entra con Tendam en Retail y Moda, y abre un «nuevo Vertical».
En la nota de prensa de ayer dando cuenta de la transacción se indica que «Multiply Group impulsa su expansión en el segmento de consumo y pone en marcha un nuevo Vertical de Retail y Moda a través de Tendam como compañía ancla». Y en realidad eso del «Vertical» suena bien pero no todo el mundo entenderá lo mismo. En economía de empresa la verticalidad alude a una cosa (integración industria-canales de distribución), en gestión detallista es otra (cadenas de establecimientos de un solo propietario), en materia de inversiones en sociedades se refiere a otra (racimos de empresas en un sector).
Es decir que Multiply entra en un nuevo campo de actividad, lo que sugiere que podría preparar nuevas adquisiciones dentro del mismo.
Se informa que hasta ahora Multiply Group gestiona e invierte en empresas de todo el mundo a través de cuatro sectores:
- Movilidad.
- Medios y Comunicaciones.
- Energía y Servicios Públicos.
- Belleza y Bienestar.
Y se explica que «con esta inversión, Multiply Group entra en el negocio de Retail y de Moda, con Tendam como ancla para el desarrollo del que será su nuevo Vertical». Una quinta rama de negocio.
También se añade que «la operación es la primera gran inversión de Multiply Group en Europa, lo que supone un importante salto geográfico para el grupo y refuerza su presencia en el segmento de consumo». Por otra parte, «esta participación de control en Tendam es la última inversión de Multiply Group. Recientemente, el holding ha invertido unos 1.000 millones de dirhams de Emiratos Árabes Unidos (AED) en la adquisición de BackLite Media, Excellence Premier Investment y The Grooming Company Holding».
Como hemos dicho, los fondos hasta ahora mayoritarios en Tendam llevaban meses preparando (y posponiendo) una eventual salida a Bolsa. Cosa de la que ahora no se dicho ni mu. Es posible que se esté buscando hacer crecer el pastel en torno a esa «ancla» de Tendam, antes de pensar en otras operaciones.
Cosas que dicen Multiply y Tendam en esta operación.
- Tendam es el segundo grupo de moda de España por cuota de mercado y una de las principales plataformas omnicanal de moda en Europa. Opera a través de más de 1.800 puntos de venta en cerca de 80 países de 4 continentes. Cuenta con doce marcas propias posicionadas principalmente en el segmento premium mass market (Women’secret, Springfield, Cortefiel, Pedro del Hierro, Hoss Intropia, Slowlove, High Spirits, Dash and Stars, Ooto, HI&BYE, Milano, y la línea infantil Springfield Kids). Además, comercializa cerca de 200 marcas de terceros, cuenta con clubes de fidelización bien establecidos, capacidades tecnológicas líderes en el mercado y una extensa red de más de 1.800 puntos de venta (incluyendo tiendas de gestión propia, córneres y franquicias) y online.
- Desde 2020, Tendam ha registrado un crecimiento constante trimestre a trimestre, consolidando su modelo de negocio en mercados clave y ampliando su presencia internacional. A cierre de enero de 2025, las ventas totales de Tendam para los últimos doce meses (LTM) alcanzaron cerca de 1.400 millones de euros y el Ebitda recurrente se situaba en 341 millones de euros.
- Multiply Group liderará la siguiente fase de crecimiento de Tendam, orientada a la expansión internacional y al desarrollo acelerado de su ecosistema omnicanal. Naturalmente, la operación está sujeta a aprobación por parte de las autoridades reguladoras pertinentes.
- Desde el punto de vista estratégico, «la adquisición constituye una importante oportunidad para que Multiply Group potencie la plataforma de marcas de Tendam y capitalice su robusto rendimiento, impulsando la expansión futura gracias al acceso al mercado mundial de la moda, valorado en 1,3 billones de euros».
- Samia Bouazza, CEO del Grupo y directora general de Multiply Group, ha afirmado, con motivo de la firma de esta operación: «La participación de control en Tendam permite cumplir tres objetivos estratégicos para Multiply Group. Por un lado, nos permite avanzar con nuestro compromiso de alcanzar un crecimiento del Ebitda de doble dígito. También marca nuestra entrada en Retail y Moda, un sector al que habíamos dirigido nuestra atención y que consideramos que tiene un importante potencial de crecimiento. Por último, esta adquisición es un paso tangible que se enmarca en nuestros esfuerzos de expansión global, situando al Grupo en una posición estratégica para seguir ampliando la cartera de negocio internacional en los próximos años».
- Jaume Miquel, presidente y consejero delegado de Tendam, afirma lo siguiente: «Tendam ha demostrado, desde la implantación de la estrategia Tendam 5.0, una gran capacidad de crecimiento en base a la creación de un ecosistema omnicanal único y diferenciado. La inversión de Multiply Group refrenda esta estrategia y aporta capacidad acelerada de crecimiento. Asimismo, CVC y PAI aportan continuidad y un conocimiento sólido y profundo de la compañía. Todos nuestros accionistas, junto a un equipo directivo comprometido, son la mejor garantía posible de éxito y crecimiento continuo».
- Caroline Goergen, directora de Llano Holdings (CVC), se ha mostrado encantada de la operación y expresado su entusiasmo con las perspectivas de crecimiento de Tendam y con la continuidad de su inversión. Y Laura Muries, socia y responsable de Arcadian (PAI) en España, ha calificado su asociación con Tendam, «desde nuestra inversión en 2017», como «un exitoso viaje de transformación», por lo que «nos complace seguir apoyando a la compañía para que siga desarrollando su estrategia a escala internacional».© TEXTIL EXPRES
